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期货频道
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[机构看盘]华泰期货：下游刚需采购为主 铅价偏弱震荡
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发表日期：2023-10-11
山东钢铁网 [我要打印] [IE收藏]
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策略摘要
铅：随着再生铅新投放产能不断落地，废电池产需缺口愈发显著，预计废电池价格高位难跌，抬升再生铅成本上移。但近期铅市场下游接货偏差，市场观望情绪浓厚，建议中性思路对待。
核心观点
■ 铅市场分析
现货方面：LME铅现货升水为29美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下降150元/吨至16400元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至35元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至-50元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日上涨55元/吨至-75 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日上涨55元/吨至-50元/吨。铅精废价差较前一交易日上涨25元/吨至-100元/吨，废电动车电池较前一交易日持平为9875元/吨，废白壳较前一交易日持平为9050元/吨，废黑壳较前一交易日持平为9625元/吨。
期货方面：10月10日沪铅主力合约开于16545元/吨，收于16415元/吨，较前一交易日跌325元/吨，全天交易日成交61052手，较前一交易日增加18748手，全天交易日持仓85440手，较前一交易日减少96手，日内偏弱震荡，最高点达到16630元/吨，最低点达到16375元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16335元/吨，收于16345元/吨，较昨日午后收盘跌70元/吨，夜间震荡。
近日宏观氛围偏空，有色金属普跌，铅锭下游企业刚需采购为主，散单成交略有好转。供应方面，进入四季度，原生铅冶炼企业将陆续进行铅精矿冬储，而再生铅冶炼方面，受废铅蓄电池等废料回收量紧张因素影响，原料端供应偏紧，随着废电瓶和铅精矿等原料成本继续抬升，给予铅价一定支撑。需求方面，铅锭下游消费整体偏弱，开工表现平平，关注后续消费恢复情况。
库存方面：截至10月9日，SMM铅锭库存总量为7.7万吨，较国庆节前减少0.11万吨较10月7日增加0.1万吨。截止10月10日，LME铅库存为85300吨，较上一交易日增加400吨。
■ 策略
单边：中性。套利：中性。
■ 风险
1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧
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