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发表日期:2023-09-26
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镍品种:
9月25日沪镍主力合约2311开于157300元/吨,收于157210元/吨,较前一交易日收盘上涨0.35%。当日成交量为14.6万手,持仓量为6.7万手。昨日夜盘沪镍主力合约开于156690元/吨,收于156960元/吨,较昨日午后收盘下跌0.16%。
昨日镍价弱势震荡,目前仍处在16万关口下方,精炼镍现货成交较好,现货升水走势分化,金川镍、俄镍升水小幅下调,镍豆升水明显上涨。SMM数据,昨日金川镍升水下降200元/吨至4900元/吨,进口镍升水下降150元/吨至-150元/吨,镍豆升水上涨800元/吨至-1000元/吨。昨日沪镍仓单减少6吨至2920吨,LME镍库存持平为41292吨。
■ 镍观点:
镍处于较低库存、较高利润、偏弱预期的格局之中,镍中线供需看空。当前价格下镍产能依然处于较高利润状态,刺激供应快速增长,后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量,原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩,镍中线套保维持逢高抛空思路。不过因全球精炼镍显性库存与期货仓单依然处于历史低位,低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大,近期镍价持续下挫后,其高估值问题暂得缓解,镍价继续下行的主动性不足,短期镍价或偏弱运行,建议暂时观望。
■ 镍策略:
中性。
■ 风险:
低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
304不锈钢品种:
9月25日不锈钢主力合约2311开于15150元/吨,收于15065元/吨,较前一交易日收盘下跌0.66%,当日成交量为123700手,持仓量为101538手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于15085元/吨,收于15035元/吨,较昨日午后收盘下跌0.20%。
昨日不锈钢期货价格偏弱运行,现货价格持稳为主,下游信心不足,市场交投氛围不佳,现货成交偏淡,基差略有回升。昨日无锡市场不锈钢基差上涨140元/吨至355元/吨,佛山市场不锈钢基差上涨90元/吨至355元/吨,SS期货仓单减少836吨至92124吨。SMM数据,昨日高镍生铁出厂含税均价持平为1160元/镍点。
■ 不锈钢观点:
304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应趋增、预期需求向好、库存压力偏大的格局中。8-9月份300系不锈钢产量处于高位,而终端消费表现一般,镍铁与不锈钢皆处于产能持续扩张且过剩状态,不锈钢社会库存持续增高,现货市场售货压力偏大,不过由于近期不锈钢产业链价格重心整体偏高,给予不锈钢价格一定的支撑,加之近期宏观情绪偏强,不锈钢价格不宜太过悲观,短期价格或弱势震荡,建议暂时观望。
■ 不锈钢策略:
中性。
■ 风险:
印尼政策变化。
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