【贵金属今日观点】昨日贵金属明显反弹，伦金上涨0.56%，收于1231.40，伦银上涨0.86%，收于15.58。美国总统特朗普周三称，与欧盟执委会主席容克就降低贸易壁垒达成了一致，双方将向非汽车工业产品的零关税和零非关税壁垒，以及零补贴方向共同努力，还将致力于减少服务业、化工、制药、医疗产品以及大豆的壁垒。该消息超出市场预期，欧元受到明显提振，美元再次下挫，一旦美指跌破60均线，那么跌势可能扩大，贵金属有望迎来喘息之机，密切关注今晚20:30德拉吉新闻发布会。



【铜价今日观点】沪铜主力1809合约沿50000美元/吨一线震荡运行，收于49910元/吨，涨710元/吨。持仓减7459手至19.9万手，成交增10万手至38.1万手。值得注意的是，当月合约持仓大减10万余手。现货对当月合约报贴水50元/吨~升水20元/吨，市场畏高驻足，货源持续流出，持货商换现意愿高，成交乏力，货源持续增加，又临近月末，市场买兴与日俱降，供大于求状态再显，明日现货贴水或将进一步扩大。供应端来看，高位TC至90附近后，持货商有意挺价，加之Escondida近期谈判的进展并不顺利，且当前的人民币处于大幅贬值期，炼厂采购难度较大。目前基本面无明显变化，宏观氛围在偏空，空头出手杀跌，多头难有反击之力，铜价低位震荡。支撑位48000元/吨，压力位50000元/吨.



【锌价今日观点】沪锌主力1809合约承压日均线再探前高点未果，盘整于21420元/吨附近。收涨报21445元/吨，较前一交易日收盘涨130元/吨，涨幅0.61%，成交量增24618手至48.2万手，持仓量减9294手至24.8万手。夜盘震荡下行，收于21300元/吨。现货对1808合约报升水150-200元/吨，日内炼厂正常出货，长单最后交易日，市场以出货为主，贸易商看弱消费，同时担忧大量进口流入拖累，整体市场报价快速调整，然出货贸易商与接货贸易商之间仍有较大分歧，下游消费疲弱。7月炼厂检修仍持续，赤峰中色、陕西东岭、驰宏锌锗、兴安铜锌等常规检修，其次云南罗平锌电、马关云铜停产，整体国产锌产量预及不及6月。 而进口锌部分，目前国内库存进口锌已基本消化，而保税区尚有逾16万吨进口锌蠢蠢欲动。总的来说，受供给收缩、三地社会库存下降、7月锌初级消费稳定以及空头离场影响。沪锌连续几日走势较强，但基本面依旧偏弱，维持逢高沽空思路。



【铝今日观点】昨日LME铝继续回落，下跌0.7%，至2064.00美元/吨，沪铝指数冲高回落，上涨0.5%，收于14408元/吨，夜盘进一步回调至14322元/吨。LME铝现货贴水20.50美元/吨，前一交易日为贴水11.25美元/吨，昨日长江有色均价较沪铝指数结算价贴水198元，前一日贴水206元，现货贴水幅度有所缩小。7月25日LME铝锭库存减少2900吨至1209225吨。7月19日，国内铝锭社会库存合计174.8万吨，环比上周四增加0.3万吨。宏观面出现利好，基建有望加码，市场气氛有一定好转利好铝价。环保整治趋紧以及去产能预期强化，铝土矿供给趋紧，氧化铝厂商利润受损实行弹性生产，河南氧化铝均价再次上涨，至2980元/吨，电解铝成本支撑继续加强，部分高成本铝企面临亏损境地开始减产；国务院继续严控“两高”行业产能，环保加压下，铝下半年产能投放可能受到抑制，对铝价产生支撑，从市场走势看，14000元/吨成本附近对盘面有较强支撑作用，比对近期其他基本金属的跌幅，铝价表现相对坚挺，近期走势有望偏强，密切关注贸易战动向以及三季度新增产能投放情况。