【贵金属今日观点】昨日贵金属再次下挫，伦金下跌0.58%，收于1224.40，伦银下跌0.85%，收于15.36。昨日美元出现回升，尽管特朗普抨击美联储加息政策，但市场预期美联储仍将维持既定加息节奏，以显示自身独立性，美元受到提振；此外，民调显示特朗普的支持率目前为45%，自6月以来微幅上升，显示特朗普在国内仍有相当强的支撑力量，对部分美国人来说，特朗普就代表希望，特朗普至少是个认真试图兑现竞选承诺的总统，这意味着贸易战将向长期化发展。总体上，贵金属继续受到美元走强压制，弱势仍没有改变，建议暂时观望，密切关注贸易战及中东局势进展。


【铜价今日观点】MLF扩大担保品范围以及新开展的5020亿元操作政策的影响，国内资金面预期略有恢复，市场信心有所回暖。基本金属都呈现反弹格局，沪铜震荡走高，围绕日均线宽幅震荡，收于49000元/吨上方，表现一定的抗跌性。现货对当月合约报平水~升水50元/吨，贸易投机氛围仍不佳，下游按需采购，僵持特征凸显。基本面来看，6月我国废铜进口量为20万吨，同比减少39.8%，环比下降4.76%，1-6月废铜进口累计量为115万吨，同比下滑37.8%。我国海关总署从5月4日开始实施的对进口美国废物原料实施风险预警监管措施。由于进口铜的减少以及废铜的被替代，LME和上期所库存出现连续下降，现货升水快速拉升，现货表现抗跌，宏观情绪短暂修复后基本面略有支撑对基本面有所支撑。铜矿谈判将进入尾声，若无法达成合同，政府将进入调停。沪铜这周进入反弹格局，小幅震荡收涨，但空间有限，上方压力位50000元/吨，支撑位49000元/吨。



【锌价今日观点】锌价受宏观利好，锌价大幅反弹，连录四连阳持续走高，小幅回升至21580元/吨上方，承压日均线短暂震荡后，收于21480元/吨。夜盘有所走弱，收于21000上方。7月中下旬下游消费疲弱，现货升水承压，淡季表现增强至极致，订单表现偏弱，前期暴跌下游已有备库，目前逢涨观望，整体采买积极性偏弱。受宏观利好，加之锌锭库存持续下降缘故，以及前期锌价反应过度，短期锌价面临反弹，支撑位21000元/吨，压力位22000元/吨。



【铝今日观点】昨日LME铝再次大涨1.1%，至2065.00美元/吨，沪铝指数大涨1.39%，收于14264元/吨，夜盘上涨至14328元/吨。LME铝现货升水50.00美元/吨，前一交易日为升水40.75美元/吨，昨日长江有色均价较沪铝指数结算价贴水136元，前一日贴水149元。7月23日LME铝锭库存增长875吨至1208400吨，增幅有所放缓。7月19日，国内铝锭社会库存合计174.8万吨，环比上周四增加0.3万吨。环保整治趋紧以及去产能预期强化，铝土矿供给趋紧，氧化铝厂商利润受损实行弹性生产，河南氧化铝均价上涨至2970元/吨，据了解中铝连城电解铝厂为争取电价优惠，实行弹性生产，在政府出面后，已暂停停槽，电解铝成本支撑继续加强，部分高成本铝企面临亏损境地；国务院继续严控“两高”行业产能，环保加压下，铝下半年产能投放可能受到抑制，对铝价产生支撑，从市场走势看，14000元/吨成本附近对盘面有较强支撑作用，比对近期其他基本金属的跌幅，铝价表现相对坚挺，当前价格做多有一定安全边际，密切关注贸易战动向以及三季度新增产能投放情况。