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发表日期:2018-07-24
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原料端:上周铜精矿现货加工费TC小幅上涨至84-90美元/吨;供应端:前期检修企
业还未完全复产,新增产能也未释放产量;需求端:下游需求整体稳定,淡季下滑
并不明显。升贴水方面:现货小幅升水,下游逢低接货:LME库存下降至25.53万
吨,上期所下降2.3万吨至21.13万吨,保税区下降0.8万吨至49.7万吨。
受贸易战拖累铜价一度跌破6000美元支撑,后续来看,贸易战将持续成为架在铜价
头上一把利剑。此外,在供需波动有限的情况下,市场重点关注Escondida矿山谈
判,另外,精废价差的大幅缩窄甚至倒挂也支撑精铜消费,对短期铜价形成一定支
撑。预计本周铜价将在风险释放之后呈现企稳调整走势,操作上建议观望为主。
供给方面:开工产能略增至3718万吨,政策和资金因素制约新增产能投产;成本
端:氧化铝继续反弹,煤价高位回调,成本略有回升,但行业整体处于亏损阶段。
库存方面:LME库略增至120.8万吨,上期所下降至91.715吨,社会库下降至176.5万
吨,国内去库力度减弱。
宏观方面受中美贸易战以及中国宏观经济数据偏弱影响,整体市场信心略显不足。
而供需而言,国内电解铝呈现边际改善,产能投放不及预期,库存持续下降,现货
边际改善。此外,近期氧化铝反弹,以及环保政策推动,铝价开始企稳调整。预计
本周铝价将继续围绕万4关口震荡。操作上建议背靠成本区间布局多单。
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